大馬外匯儲備持續下滑1千296億美元，安聯研究認為，這主要由於本地企業在海外的投資及資金進一步外流，惟隨著大馬公債收益率下跌以及馬幣在過去2週表現出色，顯示資金外流開始緩和。
大馬外匯儲備在2月份減少25億美元之後，截至3月上半月進一步下跌0.8%（或10億美元）至1千296億美元。以馬幣計算為滑落34億令吉至4千242億令吉。
國行或乾預貨幣市場
大馬研究認為，國行可能幹預貨幣市場以確保馬幣有序波動，導致儲備金下滑。
安聯研究指出，外匯儲備減少可能是因為本地機構和一些非金融機構進行龐大海外投資。
再者，進口成長超越出口，1月份平均貿易盈餘降至85億6千萬令吉（12月為91億8千萬令吉），顯示了淨流入減少。
至於外國投資者的股票投資組合方面，最新數據顯示外資在2月份仍為淨賣出16億令吉（1月為淨賣出36億令吉）。
估計馬股市值於2月28日反彈至1.67兆億令吉後，在3月16日下跌至1.65兆令吉，顯示了短期資金仍不穩定。
大馬10年期公債收益率在3月14日一步滑落至4.10%（2月28日為4.12%），顯示了大馬政府債券的賣壓開始減緩，外資持有的大馬公債也從12月的44.9%，只微降至1月份的44.6%。
年杪外匯儲備
料1320億美元
安聯將大馬外匯儲備的年杪目標從之前預測的1千360億美元下調至1千320億美元。
無論如何，該行仍謹慎指出，由於外國人持有的大馬公債仍保持在44.6%的高水平，相比QE之前為30%，因此如果市場再度憂慮聯儲局收水，大馬公債可能會出現拋售活動。
自從聯儲局去年7月表示有意收水，以在及12月正式宣佈啟動縮減購債行動，這段期間市場已經作出反映，接下來外資仍會回流至美國，但力道將大幅縮小。
馬幣兌美元匯率趨穩
馬幣兌美元匯率接下來將趨穩，雖然不會大幅反彈，但下跌空間有限，預料會是在窄幅內波動。
大馬研究表示，聯儲局在12月宣佈開始減少購買資產，對大馬經濟衝擊有限，因投資者已預期聯儲局最終會收水。
在聯儲局於12月宣佈收水之前，馬幣和大馬外匯儲備早在去年5月便開始惡化，馬幣兌美元匯率從去年5月8日的2.9625下滑，在去年8月杪共貶值10.9 %，同時在去年5至8月之間外匯儲備減少4.7%（66億美元）。
惟截至3月14日，馬幣兌美元企穩於3.2795，和2013年杪及2月杪的匯率大致不變。
達證券指出，截至3月中，馬幣匯率和大馬公債收益率已相對穩定於3.2825和4.10%水平，顯示了馬幣的最差表現時刻可能已經成為過去。
在第二季缺乏動力之下，預料馬幣在次季將徘徊在目前3.25至3.30水平，同時保持預測全年平均匯率為3.20至3.25，因預期國行可能在下半年升息，以及組合資金外流將更為平穩。
（星洲日報／投資致富‧經濟解碼‧文：李勇堅）
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