（吉隆坡7日訊）
國家銀行自2011年5月以來連續近3年或17次維持3%隔夜政策利率不變，經濟學家普遍預測今年利率仍遊走於3%或3.25%，部份專家則預期國行最快會在今年7月升息。
豐隆研究經濟學家徐克宇表示，倘若外圍需求復甦、國內需求在轉嫁通膨後仍保持韌力，7月可能升息25基點。
達證券經濟學家黃麗依預測，國行可能在今年9月升息至3.25%，但也可能在2014年保持利率不變。
“9月升息的時機，主要建基在外圍強勁經濟數據、明年初實施消費稅（GST）前夕導致的需求拉升式通膨。”
大馬研究經濟學家胡瑞玲預測今年杪利率升至3.25%。
聯昌首席經濟學家李興裕說，國行昨日保持利率不變，國行文告亦低息環境的金融失衡導致的不穩定風險表示關注，負利率是從去年12月顯現，並重申保持價格穩定的重要性。
“倘若國內經濟成長穩定，預期國行下半年調升利率25個基點，2014年隔夜政策利率介於3.00%至3.25%。”
8月通膨或攀3.8%高峰
安聯研究經濟學家馬諾卡蘭說，油價上調、電費上漲15%與1月1日實施最低薪金制後，導致貨品在製造層次就扳高，1月通膨因而走高至3.4%。他預期通膨繼續上揚，8月可能飆升至3.8%高峰，年杪回落，2014年全年通膨率3.2%。
“儘管通膨上揚與百物騰漲，預測不衝擊國家經濟前景，外圍需求復甦與國內需求保持活力，因此預期利率持穩，年杪有一半可能升25基點至3.25%。”
興業研究經濟學家白文春說，今年1月以來，緊隨各種收費調漲、實施最低薪金制與取締外勞，造成消費價格上漲，廠家直接把成本轉嫁消費人。
“然而，在人民面臨通膨壓力反彈聲中，政府最近反應謹慎而展延調高過路費；未來數月是否會改變決定不再削減燃油津貼，仍有待觀察。”
他說，政府可能於今年第二季或第三季繼續調高汽油零售價。
白文春解釋，通膨飆高主要受政策導引，國行視此通膨為成本推動及暫時現象，因此近期不會動用利率工具監控通膨。
“再者，全球經濟脆弱亦可能導致大馬經濟下行風險，美國儲備局最近的將來不準備升息，以免觸動短期外國資金撤走，在失業率跌至低於6.5%、通膨率低於2%區位上，目前零至0.25%利率水平將保持。”
興業相信國行需採防範措施調控通膨，倘若政府於今年次季或第三季削減汽油津貼導致汽油價格再漲，通膨可能今明兩年連續兩年走高。
“美國儲備局2015年可能升息，大馬的通膨壓力亦可能造成短期資金從馬調走，總體來說預期國行可能於今年第三季升息25基點至3.25%。”
白文春預期，2015年4月消費稅實施前夕，消費者會紛紛搶購大件物品以免付消費稅，可能會形成一些價格壓力，預測通膨由2013年2.1%，飆高至2014年全年通膨3.0 %至3.4%之間。
全年通膨料保持3%
徐克宇說，目前的實質負利率已晉入第三月，家債與儲蓄成長近月差幅收窄，因而不認為國行有倉促調整實質負利率的潛在衝擊。
“預期全年通膨保持3.0%，通膨今年2月至3月飆至最高的3.5%，預期政府展延取消措施後，通膨趨緩。”
“成本驅動”
通膨料屬暫時
●馬銀行研究經濟學家蘇海米則獨排眾議認為，隔夜政策利率今年將繼續維持3.00%，認為自去年9月重組津貼結構導致“成本驅動”的通膨是暫時性的。
他說，儘管通膨可能由2013年2.1%走高至2014年的3.5%，不過縱使消費與商情指數下挫，很少證據顯示會造成需求拉升式通膨。
“我們預期目前的貨幣政策持續，儘管財政吃緊但仍足以支援國內經濟成長。”
他預測馬幣兌美元今年首季企於3.32之間，次季走疲至3.35，第三季微揚至3.30及未季回升至3.25。
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